Les déterminants du développement des archés boursiers en Afrique Subsaharienne
DOI :
https://doi.org/10.18559/rielf.2017.1.1Mots-clés :
Marchés boursiers, marchés bancaires, croissance économique, Afrique Subsaharienne, Panel-VARRésumé
La présente étude s'est fixée pour objectif de rechercher les déterminants du développement des marchés boursiers en Afrique Subsaharienne. Pour cela, neuf marchés boursiers de la région ont été étudiés et la capitalisation boursière en pourcentage du PIB a été utilisée comme indicateur de développement du marché boursier. Pour parvenir à l'objectif, un modèle Vectoriel Auto Régressif (VAR) en Panel a été utilisé afin de tenir compte de l'interdépendance entre le marché boursier, la croissance économique et le marché bancaire. Les résultats ont révélé que le taux de croissance économique, la capitalisation boursière retardée d'une période, la masse monétaire en pourcentage du PIB, le taux d'infl ation, le taux de rotation du marché boursier et le degré d'ouverture commerciale sont les déterminants du développement des marchés boursiers en Afrique Subsaharienne. Par ailleurs, l'étude a montré qu'il existe une causalité réciproque entre les trois sphères que sont : le marché boursier, le marché bancaire et la croissance économique.
Téléchargements
Références
Banque Africaine de Développement, 2013, Le développement des marchés financiers en Afrique du Nord: État actuel et perspectives d’avenir, Note Economique.
View in Google Scholar
Berthelemy, J.-C., Varoudakis A.A, 1998, Développement financier, réformes financières et croissance : une approche en données de Panel, Revue économique, vol. 49, no. 1, pp. 195–206.
View in Google Scholar
Boukhatem, J, 2009, Essai sur les déterminants empiriques de développement des marchés obligataires, document de travail EconomiX 2009–32.
View in Google Scholar
Calderon-Rossell, R., 1991, The Determinants of Stock Market Growth, dans : S.G. Rhee and R.P. Chang (Eds.), Pacific Basin Capital Markets Research Proceeding of The Second Annual Pacific Basin Finance Conference, Thailand.
View in Google Scholar
Cherif, M., Gazdar, K., 2010, Institutional and Macroeconomic Determinants of Stock Market Development in MENA Region: New Results from a Panel Data Analysis, The international Journal of Banking and Finance, vol. 7. no. 1, pp.139–159.
View in Google Scholar
Garcia, V.F., LIU, L., 1999, Macroeconomic Determinants of Stock Market Development, Journal of Applied Economics, vol. 2, no. 1, pp. 29–59.
View in Google Scholar
Granger, C.W.J, 1969, Investigating Causal Relations by Econometric Models and Crossspectral Methods, Econometrica, 37, 424–438.
View in Google Scholar
Greenwood, J., Smith, B.D., 1997, Financial Markets in Development, and the Development of Financial Markets, Journal of Economic Dynamics and Control, pp. 145–181.
View in Google Scholar
Gupta, Yuan, K., 2009, On the Growth Effect of Stock Market Liberalization, Review of Financial Studies, 22(11), pp. 4715–4752.
View in Google Scholar
Gurley, J.G., Shaw, E.S., 1960, Money in a Theory of Finance’, Brookings Institution, pp. 371.
View in Google Scholar
Hansen, L.P., 1982, Large Sample Properties of Generalized Method of Moments Estimators, Econometrica, 50 (4), pp. 1029–1054.
View in Google Scholar
Henry, P.B., 2000, Do Stock Market Liberalizations Cause Investment Booms?, Journal of Financial Economics, 58, pp. 301–334.
View in Google Scholar
Hurlin, C, Dumitrescu, E., 2012, Testing for Granger Non-causality in Heterogeneous Panels, halshs–00224434v2, p. 32.
View in Google Scholar
Kemboi, J.K., Tarus, D.K., 2012, Macroeconomic Determinants of Stock Market Development in Emerging Markets: Evidence from Kenya, Research Journal of Finance and Accounting, vol. 3, no 5.
View in Google Scholar
Levine, R., 2002, Bank-Based or Market-Based Financial Systems: Which is Better, Journal of Financial Intermediation, 11, pp. 1–30.
View in Google Scholar
Levine, R., 2005, Finance and Growth : Theory and Evidence, dans : Aghion, P., Durlauf, dans: S. (eds.), Handbook of Economic Growth, Amsterdam : North-Holland, pp. 866–934.
View in Google Scholar
Loayza, N., Ranciere, R., 2006, Financial Development, Financial Fragility, and Growth, Journal of Money, Credit and Banking, 38(4), pp. 1051–1076.
View in Google Scholar
Mckinnon, R., 1973, Money and Capital in Economic Development, 1st ed. Brokings Institution, Washington DC. USA, pp. 177.
View in Google Scholar
Schumpeter, J., 1911, The Theory of Economic Development: An Inquiry into Profits, Capital, Credit, Interest, and the Business Cycle, Harvard Economic Studies, translated by Redvers Opie.
View in Google Scholar
Seetanah, B., Sawkut, R., Sannasee, V., Seetanah, B., 2012, Stock Market Development and Economic Growth in Developing Countries: Evidence from Panel VAR framework, Berlin Working Papers on Money, Finance, Trade and Development, no. 5.
View in Google Scholar
Shaw, E.S., 1973, Financial Deepening in Economic Development, New York ‘Oxford University Press.
View in Google Scholar
Sükrüoglu, D., Nalin, H.T., 2014, The Macroeconomic Determinants of Stock Market Development in Selected European Countries: Dynamic Panel Data Analysis, International Journal of Economics and Finance, vol. 6, no. 3.
View in Google Scholar
Yartey, C.A., 2008, The Determinants of Stock Market Development in Emerging Economies: Is South Africa Different?, IMF Working Paper, African Department.
View in Google Scholar
Téléchargements
Publiée
Numéro
Rubrique
Licence
(c) Copyright Poznań University of Economics and Business 2017
Ce travail est disponible sous la licence Creative Commons Attribution 4.0 International .
