Socially Responsible Investment Funds in Poland. Market Diagnosis and Performance Assessment
DOI:
https://doi.org/10.18559/SOEP.2017.6.1Keywords:
Investing, Socially responsible investing (SRI), Investment, Research efficiency, Effectiveness, Effectiveness ratios, MarketAbstract
Artykuł został poświęcony przedstawieniu wkładu funduszy inwestycyjnych, działających w sposób odpowiedzialny społecznie (fundusze SRI),w realizację koncepcji zrównoważonego rozwoju oraz ocenie stanu rynku polskich funduszy SRI. Zidentyfikowano polskie fundusze SRI i dokonano klasyfikacji ich strategii zgodnie z podziałem stosowanym przez Eurosif. Ponadto przeprowadzono badanie efektywności funduszy SRI w porównaniu do funduszy hedge, które kierują się wyłącznie motywami finansowymi. W tym celu wykorzystano uogólniony miernik Sharpe'a, miernik Sharpe-Omega i zmodyfikowany miernik Sharpe'a. Rezultaty analizy pozwalają na wyciągnięcie wniosku, że fundusze SRI nie osiągają co do zasady tak dobrych wyników jak fundusze hedge.
Downloads
References
Bacon, C., 2008, Practical Portfolio Performance Measurement and Attribution, 2nd ed., John Wiley & Sons Ltd, Chichester, West Sussex, England.
View in Google Scholar
Barbier, E.B., 1989, The Contribution of Environmental and Resource Economics to an Economics of Sustainable Development, Development and Change, vol. 20, iss. 3, pp. 429-459.
View in Google Scholar
Barbier, E.B., Markandya, A., 2013, A New Blueprint for a Green Economy, Routledge, Abingdon, New York.
View in Google Scholar
Czerwińska, T., 2009, Społeczna odpowiedzialność polityki inwestycyjnej funduszy emerytalnych, Wiadomości Ubezpieczeniowe, nr 3, pp. 11-27.
View in Google Scholar
Dziawgo, D., Dziawgo, L., 2014, Społeczna ewolucja rynku finansowego. CSR i IR - wybrane aspekty, Nauki o Finansach, vol. 1, iss. 18, pp. 29-39.
View in Google Scholar
Eurosif, 2012, European SRI Study 2012, Eurosif A.I.S.B.L., Brussels.
View in Google Scholar
Eurosif, 2014, European SRI Study 2014, Eurosif A.I.S.B.L., Brussels.
View in Google Scholar
Favre, L., Galeano, J.A., 2002, Mean-Modified Value-at-Risk Optimisation with Hedge Funds, The Journal of Alternative Investments, vol. 5, no. 2, pp. 21-25.
View in Google Scholar
Goodland, R., Ledec, G., 2001, Neoclassical Economics and Principles of Sustainable Development, Office of Environmental and Scientific Affairs, World Bank, Washington DC, in: Lawn, A.P. (eds.), Toward Sustainable Development. An Ecological Economics Approach, Ecological Economics Series, CRC Press, Boca Raton, Florida.
View in Google Scholar
Gregoriou, G.N., Gueyie, J.P., 2003, Risk-adjusted Performance of Funds of Hedge Funds Using a Modified Sharpe Ratio, The Journal of Wealth Management, vol. 6, no. 3, pp. 77-83.
View in Google Scholar
ISO, 2016, Social responsibility definition, https://www.iso.org/obp/ui/#iso:std:iso:26000:ed-1:v1:en [access: 9.03.2016].
View in Google Scholar
Kazemi, H., Schneeweis, T., Gupta, R., 2003, Omega as a Performance Measure, http://www.edge-fund.com/KaSG03.pdf.
View in Google Scholar
Krupa, D.M., 2012, Fundusze inwestycyjne odpowiedzialne społecznie, Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, vol. XLVI, iss. 1, pp. 307-316.
View in Google Scholar
Lulewicz-Sas, A., Kilon, J., 2014a, Analysis of the Effectiveness of Socially Responsible Investment Funds in Poland, Economics and Management, vol. 19, no. 4, pp. 338-345.
View in Google Scholar
Lulewicz-Sas, A., Kilon, J., 2014b, The Effectiveness of SRI Funds in Poland, Procedia - Social and Behavioural Sciences, no. 156, pp. 194-197.
View in Google Scholar
Munasinghe, M., Swart R., 2005, Primer on Climate Change and Sustainable Development: Facts, Policy Analysis and Applications, Cambridge University Press, Cambridge.
View in Google Scholar
Munasinghe, M., 2003, Analysing the Nexus of Sustainable Development and Climate Change: An Overview, Organisation for Economic Cooperation and Development, Development and Climate Change Project, Paris.
View in Google Scholar
Perez, K., 2014, Polish Absolute Return Funds and Stock Funds. Short and Long Term Performance Comparison, Folia Oeconomica Stetinensia, vol. 14, iss. 2, pp. 179-197.
View in Google Scholar
Polish Chamber of Fund and Asset Management, 2016, Assets of Polish investment funds 29.02.2016, http://www.izfa.pl/en/21,statistic-data.html [access: 10.03.2016].
View in Google Scholar
Prospekt informacyjny - SKOK Parasol FIO, https://altustfi.pl/skok/prod/file/prospekt_informacyjny_skok_parasol_fio_68.pdf [access: 5.03.2016].
View in Google Scholar
Prospekt informacyjny PZU FIO Parasolowego, https://www.pzu.pl/c/document_library/get_file?uuid=2c33d66e-0256-487b-abf8-b2464ac4a2ee&groupId=10172 [access: 5.03.2016].
View in Google Scholar
Rogall, H., 2010, Ekonomia zrównoważonego rozwoju. Teoria i praktyka, Zysk i S-ka Wydawnictwo, Poznań.
View in Google Scholar
Sharpe, W.F., 1994, The Sharpe Ratio, The Journal of Portfolio Management, vol. 21, no. 1, pp.49-58, https://web.stanford.edu/~wfsharpe/art/sr/sr.htm [access: 25.03.2016].
View in Google Scholar
Stańczak-Strumiłło, K., 2013, Idea społecznej odpowiedzialności inwestycji w polityce inwestycyjnej polskich funduszy inwestycyjnych, Zarządzanie i Finanse, vol. 2, iss. 6, pp. 474-488.
View in Google Scholar
Steurer, R., Margula, S., Martinuzzi, A., 2008, Socially Responsible Investment in EU Member States: Overview of government initiatives and SRI experts' expectations towards governments. Final Report to the EU High-Level Group on CSR, Vienna, http://www.sustainability.eu/pdf/csr/policies/Socially%20Responsible%20Investment%20in%20EU%20Member%20States_Final%20Report.pdf [access: 7.03.2016].
View in Google Scholar
Stooq.pl, 2016, Notowania: wszystkie polskie fundusze, https://stooq.pl/t/?i=602,[access: 7.03.2016].
View in Google Scholar
The United Nations World Commission on Environment and Development, 1987, Our Common Future (Brundtland Report), http://www.undocuments.net/wced-ocf.htm [access: 13.04.2014].
View in Google Scholar
