Ceny i produkcja. Pieniężna teoria cyklu koniunkturalnego w ujęciu Friedricha Augusta von Hayeka

Abstrakt

Odchylenie bankowej stopy procentowej od stopy procentu pierwotnego prowadzi do zmian cen dóbr wszystkich rzędów. Początkowo rosną ceny dóbr wyższych rzędów, a ceny dóbr konsumpcyjnych utrzymują się na tym samym poziomie. Następnie dynamika wzrostu cen dóbr konsumpcyjnych przewyższa dynamikę wzrostu cen dóbr wyższego rzędu. Zmianom cen towarzyszą zmiany w strukturze produkcji, która najpierw rozszerza się - boom inwestycyjny, a następnie kurczy - recesja gospodarcza. Ekspansja kredytowa skutkuje przejściem do relatywnie mniej kapitalistycznych metod produkcji (less capitalistic form of production), tj. do niższej stopy produktywności oraz wyższych cen. Efektywną alokację zasobów zapewnia rynek, na którym kształtuje się stopa procentowa oddająca preferencje uczestników wymiany.