Réflexions sur l'hypertrophie de la politique monétaire conduite par la Banque Centrale Européenne
Keywords:
central banks, common monetary policy, exchange rate policy, monetary policy, monetary policy of the ECBAbstract
Réaction inquiétante d'un expert ayant assumé de lourdes responsabilités dans l'ordre monétaire international et européen1. D'autant que ce trouble est assez largement ressenti et, souvent, exprimé en termes beaucoup moins nuancés. Certains n'hésitent pas, en eff et, à dénoncer une folie collective des banques centrales [Artus et Virard 2016]. Les banquiers centraux, hier technocrates inconnus, seraient devenus les nouveaux maîtres du monde. On compterait, aujourd'hui, sur leurs interventions pour faire repartir la croissance, combattre la défl ation, résoudre les problèmes d'endettement des États, empêcher l'éclatement de la zone euro. Depuis 2008, ces banquiers centraux auraient cherché à éviter un désastre pire que celui de 1929 en injectant des milliers de milliards d'euros dans l'économie. Mais, en inondant de liquidités l'économie mondiale, ils l'auraient plongée dans une crise fi nancière géante où chaque secousse serait suivie de répliques toujours plus désastreuses. La Banque centrale européenne (BCE) est-elle atteinte par cette folie des banques centrales ? Sa politique nous conduit-elle vers l'abîme de doutes évoqué par Jacques de Larosière?
References
Commission Européenne, « EMU@10: Successes and Challenges after 10 years of EMU », European Economy 2/2008, Communication de la Commission du 15.05.2008
View in Google Scholar
Banque Centrale Européenne (Bulletins men- suels) 05/08 Édition spéciale sur les 10 ans de la BCE 11/01 The economic policy fra- mework in EMU 1/01 The ECB relations with international organisations and fora 11/99 Legal instruments of the ECB.
View in Google Scholar
Banque Centrale Européenne (Rapports semes- triels sur la stabilité financière)
View in Google Scholar
Conseil Européen, « Améliorer la mise en œuvre du pacte de stabilité et de croissance », rapport du Conseil au Conseil européen, Annexe II aux Conclusions de la présidence, Conseil européen de Bruxelles, mars 2005. Ouvrages
View in Google Scholar
Aglietta, M., 2008, Macroéconomie financière, La Découverte, Paris.
View in Google Scholar
Artus, P., Viard, M.P., 2016, La folie des banques centrales, Fayard, Paris.
View in Google Scholar
Blyth, M., Austerity, the History of a Dangerous Idea, 2013, Oxford University Press.
View in Google Scholar
Bourguinat, H., 2008, Les intégrismes écono- miques, essai sur la nouvelle donne planétaire, Dalloz, Paris.
View in Google Scholar
Bourrinet, J., 2004, Le pacte de stabilité et de croissance, Presses universitaires de France, collection Que Sais-je, Paris.
View in Google Scholar
Bourrinet, J., Vigneron, P., 2010, Les paradoxes de la zone euro, Bruylant, Bruxelles.
View in Google Scholar
Devoluy, M., 2004, Les politiques économiques européennes, enjeux et défis, Le Seuil, Paris. Pisani-Ferry, J., 2011, La crise de l’Euro et comment nous en sortir, Paris, Fayard.
View in Google Scholar
Saint-Etienne, Ch., 2009, La fin de l’euro, Édition Bourin, Paris.
View in Google Scholar
Salais, R., 2013, Le viol de l’Europe, enquête sur la disparition d’une idée, Paris, PUF.
View in Google Scholar
Stiglitz, J., 2016, Comment la monnaie unique menace l’avenir de Europe, Les liens qui libèrent, Paris. Ouvrages collectifs
View in Google Scholar
Garrigue, D., L’Europe face à la crise financière, 2008, Rapport d’information, Nº 1291, As- semblée nationale, Commission chargée des affaires européennes, Paris.
View in Google Scholar
Louis, J.V., 2009, L’Europe et sa monnaie, Édition de l’Université libre de Bruxelles, Commentaire Mégret, Bruxelles.
View in Google Scholar
Pisani-Ferry, J. et al., 2008, Coming of Age : Report on the Euro Area, Centre Bruegel, Bruegel Blueprint 4, Bruxelles.
View in Google Scholar
Sapir, A et al., 2004, An Agenda for a Growing Europe, Oxford University Press, Oxford.
View in Google Scholar
Telo, M. et al., 2009, The European Union and Global Governance, Routledge-Garnet, London, New York.
View in Google Scholar
Colin, A., 2008 Dictionnaire critique de l’Union européenne.
View in Google Scholar
L’Euro en 2019, Revue d’économie financière, 2010, no. 96, Paris.
View in Google Scholar
Les défis d’une économie à taux bas, 2016, Revue d’économie financière, no. 121, Paris, mars. Taux d’intérêt très bas : symptôme et opportunité, 2016, Conseil d’analyse économique, note du 7 décembre.
View in Google Scholar
Bourrinet, J., 2005, Reconnaissance et méconnais- sance d’un principe. La nécessaire réforme du pacte de stabilité et de croissance (PSC), Revue des Affaires Européennes, Bruylant, Bruxelles, 2005-1.
View in Google Scholar
Commun, P., 2003, L’ordo-libéralisme allemand : aux sources de l’économie sociale de marché, CIRAC/CICL, Paris.
View in Google Scholar
Dyson, K. , 2008, The Euro at Ten, Oxford Uni- versity Press, New York.
View in Google Scholar
Fledstein, M., 2000, The European Central Bank and the Euro : The First Year, Working Paper of the National Bureau of Economic Research, Cambridge, USA.
View in Google Scholar
Mac Kinnon, R., 1961, Optimum Currency Areas, Amerian Economic Review, vol. 51.
View in Google Scholar
Wolf, M., 2010, Berlin ou l’infortune de la vertu, Le Monde, mars.
View in Google Scholar
Noyer, C., 2016. Réflexions sur la borne zéro d’un taux d’intérêt en liaison avec la stabilité monétaire et financière, Revue d’économie financière, mars, Nº 121, p. 33.
View in Google Scholar
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2017 Poznań University of Economics and Business
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
